尋找賣出股票的時機¶
買入股票, 高位沒有賣掉, 現在更低於買入賈位, 怎麼辦? 在《MOMENTUM MASTERS: A Roundtable Interview with Super Trader》一書中,幾位頂尖的交易員分享了他們的操作方式。
February 15, 2022
書中訪問了 Mark Minervini(馬克．米奈爾維尼), David Ryan (大衛 · 瑞安), Dan Zanger (丹．贊格), Mark Ritchie II (馬克．里奇二世)。他們都是很出名的交易員。書中第八章談風險管理,我把一些認為有用的節錄分享:
你們是怎樣設置止損點的?¶
Minervini: 如果風險處在自己能接受的水平, 技術形態也還可以, 我就會一直持有這隻股票, 直到技術形態變差。但是對於波動性高的股票, 我一般會設置一個止損比例, 或者設定好固定的風險金額和頭寸大小。
Ryan: 我一般會設置一個虧損的比例, 或者用一條支撐線代替。如果我的買入價格下方有一條強大的支撐線, 那麼我就可以很好地參考它。
Zanger: 我會把趨勢線和每天線圖的最低點結合在一起看, 確定一個止損點,然後, 我還會看相對變化快的均線, 比如10日和21日均線,當這兩者中的任意一個被打破時, 我就會止損或者減倉。
Ritchie II: 主要取決於我的交易矩陣(trading metrics), 特別是盈虧關係(win-loss relationship), 我會計算出一個最優加權平均盈虧關係,它通常是一個百分比形式的止損點中位數。如果我的買入行為正確並且市場運作正常,那麼這個點通常是的買入點向下3%~10%的位置。
我想Ritchie II 說的是 Win/Loss Ratio
在設置止損點時, 你們會直接設置一次10%的止損點, 還是設置兩次5%的止損點, 給一隻股票兩次機會?¶
Minervini: 我更願意選擇後者, 從而給我的股票更多的機會。10%是我最高的止損比例了, 我基本上沒有哪一筆交易的虧損超過10%。請記住, 止損越嚴格, 擇時就需要越準確, 但是損失越大, 交易就會越困難。我寧願把更多的精力和成本放在擇時上,也不願意面臨大幅的虧損。
Ryan: 估計我會選擇設置兩次5%的止損點, 因爲如果我的擇時準確, 股票的跌幅就不會超過5%。
Zanger: 這個問題很難回答, 就像問“答案是6還是半打”一樣, 不管哪一種止損方法, 最後都是虧10%, 如果一定要選的話, 估計我會選設置兩次5%的止損點。
Ritchie II: 我會選擇設置兩次5%的止損點。我一般更願意多嘗試一次。
當出現虧損時你們會逐步清倉還是立刻清倉?¶
Minervini: 如果股價到了我的止損點位,我就會立刻清倉。但是有時候我也會分批清倉, 我會從買入點到止損點把價格平均分成兩段或者三段, 股價每跌一段我就賣出一部分, 一般會分兩次或者三次賣完。
Ryan: 基本上都是在股價到止損點時清倉, 及時止損是明智的, 保護本金是我的首要目標。
Zanger: 這取決於我持有股票的規模和該股的流動性。在一個完美的市場中, 我可以一筆交易就賣掉一切, 但是在現實中這幾乎是不可能的。如果一隻交易量不大的股票開始下跌, 我會先賣出一些深度價內看漲期權, 然後再賣出股票。因爲我賣出股票不可避免地會給股價造成下跌的壓力, 而由於股價下跌, 看漲期權的價值也會下降, 因此這種分階段的退出能減少我的損失。所以對於流動性不好的股票, 日成交量在200萬股 - 300萬股的, 我更喜歡用看漲期權來減倉, 而對於流動性好的股票, 日成交量在700萬股~2000萬股的, 我就可以直接賣出股票。
Ritchie II: 頭寸越大, 我就越傾向於逐步清倉。如果我的頭寸比較小, 那麼一旦股價觸碰到了止損點, 我就會立刻清倉, 之後如果情況好轉, 我還可以很快買回來。而如果頭寸很大, 那麼我一般都會分批賣掉。
如果股價觸碰到了止損點, 交易量卻非常小, 你們還會立即止損嗎? 還是說再持有一段時間, 給這隻股票一點空間?¶
Minervini: 一旦股價觸碰到我的止損點, 我就清倉。我的目標是保證資產不會大幅縮水, 這個目標不會因爲交易量的改變而 改變。
Ryan: 會的, 永遠不要給任何一隻股票空間。否則, 你就會發現對於以後每一筆虧損, 你都能找到藉口, 最終你將失去對虧損的控制。
Zanger: 這取決於市場的情況和這隻股票自身的波動性。我至少會賣掉30%~40%的倉位,然後看看會發生什麼。
Ritchie II: 當股價觸碰到止損點時,一般我都會按照投資紀律止損,儘管會有一些特例,比如對於流動性不好的股票,尤其是中小盤股,我可能會等待一段時間再賣出。總之我儘量都按照自己的止損規則去做,如果要給一隻股票更多的空間的話, 那麼我之前就要想好給多少。
你們會怎樣應對突發事件給你的交易帶來的影響? 比如說你在20美元處買入了, 將止損點設置在19美元, 可是在一個突發新聞後, 股價向下跳空到15美元。¶
Minervini: 當股價觸碰到我的止損點時,我就賣出,就是這麼簡單,不然,我設置止損點也就沒有什麼意義了。滑點是交易的一部分,但即使算上滑點的成本,虧損也是在可接受範圍內的。
Ryan: 當一個突發新聞出來後, 有時候跳空低開的價格就是當天的最低價, 然後股價可能會逐漸回升。我會想我既然已經遭受到了這麼大的損失, 那就再等30分鐘看看會不會有超跌反彈。如果反彈超過了開盤跌幅的50%,我可能就會持有到第二天看看會不會有更多的反彈, 而如果前30分鐘都沒有太大起色的話, 我就止損,我不想看它跌得更多。
Zanger: 如果出現了像這樣的向下跳空, 我估計會等一些人逢低買入,他們買入之後股價可能會漲1美元~2美元, 這時我再賣。因爲這隻股票已經不愛我了, 我會繼續前進, 忘記這隻股票, 再去尋找下一隻好的股票。
Ritchie II: 賣!