Chaikin - Chaikin Oscillator 蔡金擺動指標¶

Chaikin Oscillator (Chaikin) 蔡金擺動指標是 Marc Chaikin 所發展的一種新成交量指標。他汲取 Joseph Granville 和 Larry Williams 兩位教授的理論精華，將累積/派發線指標（A/D）加以改良，衍生出Chaikin Oscillator。

蔡金本人對 Chaikin 指標的設計原理，做了以下簡要的敘述：

為了將市場的內在動能，真實地表現在分析圖表上。現有的技術指標，不管應用在大盤或者個股，都必須將成交量列入考慮的範圍。在價格的波動趨勢中，成交量分析有助於掌握股價本質上的強弱度。成交量與股價的背離現象，經常是確認反轉訊號的唯一線索。Joseph Granville 和 Larry Williams 兩位教授，直到60年代後期，才開始註意成交量與股價的關係。他們發現，必須在成交量總額中，篩選出較具意義的部分成交量，才能創造出更具代表性的指標。多年來，大部分的分析師，將上漲股的成交量全部視為正值，將下跌股的成交量全部視為負值。但是，這種論調存在著很大的缺點，必須加以改良，才足以反應股價的真實本質。

以能量潮指標（OBV）為例子。如果當日股價上漲，則當日所有的成交量總額，一律視為多頭動能。如果當日股價下跌，則當日所有成交量總額，一律視為空頭動能。這種論點太過於簡化，而且不符合實際的現狀。一段完整的趨勢行情，會發生很多次重要的短、中期頭部和底部，然而，OBV指標主要是針對極端的行情起作用。也就是說，只有在成交量極度萎縮或極度擴張的狀況下，OBV指標才能發揮作用。

Larry Williams 將OBV加以改良，用來決定當日的成交量，屬於多方或空方力道。OBV以當日的收盤價和前一日的收盤價比較。然而，Larry Williams 卻以當日收盤價和當日開盤價比較，並且設計了一條累積能量線。如果收盤價高於開盤價，則開盤價距收盤價之間的上漲諷度，以正值百分比表示，並乘以當日成交量。如果收盤價低於開盤價，則開盤價距收盤價之間的下奠幅度，以負值百分比表示，再乘以當日成交量。經過這樣的改良之後，其偵測量價背離的功能，顯然更具有參考價值。

計算方法¶

   Chaikin = EMA(A/D, n) - EMA(A/D,m)

   n < m

應用例子¶

在使用本指標之前，必須註意下列三大要點： 1. 以中間價為基準，如果收盤價高於當日中間價，則當日成交量視為正值。收盤價越接近當日最高價，其多頭力道越強。如果收盤價低於當日中間價，則當日成交量視為負值。收盤價越接近當日最低價，其空頭力道越強。

1. 一波健全的上升趨勢，必須包含強勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空，須要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱，則視為燃料不足，沒有推升股價的條件。相反的，下降趨勢經常伴隨著較低的成交量。但是，波段下降趨勢即將成熟前，經常會出現恐慌性拋壓。這些賣盤，有部分來自於法人機構的大額結帳拋售。這一點，相當值得註意！股價不斷的創新低點，成交量也相對呈現緩步的縮減。在這量縮低迷的期間，註意突然暴出的大量，這個現象發生時，經常是底部完成的訊號。

2. 我們必須承認，沒有任何一個指標是絕對完美的，建議搭配其他指標輔助，可以避免假訊號的發生。